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                                                                    首页 > 卡司PK10app >  正文

                                                                    公牛IPO遭疑:左手巨額分紅 右手招股募資

                                                                    本文由:刘冷之 编辑 2019年07月13日 7:13 热点动态88383 ℃

                                                                    【教育部谈家长作业】

                                                                    招股書顯示▽△?,2016-2018年┊∟,公牛集團營業收入分別為53.66億元、72.40億元、90.65億元﹡π,增長幅度分別為20.35%、34.91%、25.21%∵□□。

                                                                    卡司PK10app

                                                                    關聯交易頻繁 巨額分紅爭議如今□,這家已23年的老牌企業♀,家族氛圍依舊濃厚▽⌒,「阮氏兄弟」對公牛集團具有絕對控股權∴☆□。據公牛集團更新后的招股書顯示♀,公牛集團實際控制人為阮立平、阮學平□,發行前☆,二人直接和間接合計控制公牛集團96.96%的表決權∴﹡,對公司構成共同控制∵▽◇。發行完成後☆〇◇,阮立平、阮學平直接和間接合計控制公司表決權的比例則為87.27%∵,仍是公牛集團實際控制人□⊙□。

                                                                    對此☆,公牛集團在招股書中表示∟,毛利率下降的主要原因包括原材料採購價格總體上升、低毛利率的LED照明和數碼配件等新產品銷售佔比上升等⌒。

                                                                    卡司PK10app

                                                                    如前文所述□♂⊙,該訴訟於7月3日發生了轉機♂〇。國家知識產權局專利局複審和無效審理部發佈《無效宣告請求審查決定書》☆,正式決定通領科技發明專利「支撐滑動式安全門」和實用新型專利「電源插座安全保護裝置」的全部權利要求不具備《中華人民共和國專利法》第二十二條第三款規定的創造性⊙△∵,宣告上述兩項專利全部無效∴▽∴。

                                                                    就在公牛集團排隊上市的關鍵期□⊿?,卻惹上和同行通領科技的專利侵權官司↑⊿↑。公牛集團在最新披露的招股說明書中表示∟,其與通領科技有關的訴訟涉及兩項專利共10起訴訟◇﹡,公牛集團的198個產品♂,合計訴訟金額為9.99億元↑□。值得注意的是π,這近10億元的索賠⊿♀▽,相當於公牛2018年全年凈利潤的近60%┊。

                                                                    卡司PK10app

                                                                    北京一位不願具名的律師對記者表示:「知識產權局作出的文件屬於國家機關的公文書證◇◇,該公文書證的證明力一般大於一般書證┊┊∵。所以說〇◇,法院可能會根據這份文件直接認定原告不具備專利♂〇▽,從而對公牛更有利π┊。但是♀,這也不能斷定法院是否會結合更全面的資料內容∴∴?,作出其他判決∟∟⊙。」

                                                                    然而♂△□,在多家同行業公司紛紛藉助資本的東風運作時┊?△,「阮氏兄弟」卻一直沒有動靜∵⊙,直到去年9月☆〇♂,公牛集團啟動A股IPO∵♀☆,在證監會網站披露了招股書□﹡。今年5月23日⌒?π,公牛集團更新了招股說明書□,並計劃募資約48.87億元資金用於項目建設♂。

                                                                    卡司PK10app

                                                                    而同行業歐普照明IPO募集資金為12億元↑┊,正泰電器IPO募集資金為25.18億元⌒∵♂,與此對比┊∟◇,公牛集團49億元的募資需求金額顯然更高△。

                                                                    事實上◇﹡∟,公牛集團近幾年的利潤很大程度用在了分紅上∵。2015-2017年⊙,公牛集團進行了3次分紅♀,向股東現金分紅分別為5億元、5億元、22億元⌒△。而公牛集團的大股東為阮立平、阮學平兄弟二人♂∟⌒,這也意味着〇♂π,公牛集團的現金分紅基本上被二人所得♂。

                                                                    10億官司迎轉機1995年⊙∟〇,阮立平、阮學平兄弟二人共同出資創立公牛電器∴♂。靠賣開關插座和轉換器起家⌒▽,阮氏兄弟漸漸將生意逐步做大△。

                                                                    值得關注的是┊??,除了專利侵權風波以及公牛集團頻繁的關聯交易⌒♂,大手筆分紅也是其屢被關注的地方π♂。梳理公牛集團的業績可以發現▽∟,公牛集團「不差錢」□△。其招股書顯示▽♂⌒,2016-2018年⊿π♀,公牛集團經營性凈現金流分別為17.79億元、11.64億元、19.1億元♀?⊿。不過﹡⊙,公牛集團卻擬通過IPO募集48.87億的資金↑♂,用於產品升級、研發建設等領域∵∴。

                                                                    卡司PK10app

                                                                    然而事實上∟♂,公牛集團除了需要面對10億元的專利訴訟案∟π⊙,還面臨連續下滑的毛利率、逐年攀升的存貨金額、多宗關聯交易、巨額分紅等質疑♀♀。

                                                                    有觀點認為☆┊,公牛集團牽涉其中的10億元專利訴訟案是其IPO道路上最大的絆腳石♀。這意味着還在闖關IPO的公牛集團有了一絲喘息的機會∴。

                                                                    不過☆,公牛集團招股書顯示♀∟,報告期內?,公牛集團為減少關聯交易┊↑↑,收購了星羅貿易、秋美貿易100%股權∵∵⊙,以及收購了關聯公司犇磊電器、超潤電器和超誠電器三家公司部分生產設備☆◇。

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                                                                    隨着毛利率的接連下滑∟△,公牛集團庫存金額也在攀升┊↑。公牛集團招股書顯示∴,2016-2018年⊿,其存貨金額分別為4.6億元、9.6億元、8.1億元♂〇▽,2017年的存貨金額較2016年增加了109%⊙◇,2018年的存貨金額是2016年的近兩倍☆,存貨規模總體呈上升趨勢∵∴△。

                                                                    作為家族企業﹡⌒,公牛集團頻繁進行關聯交易?〇。其中♀⌒☆,阮立平妻弟潘敏峰及其配偶徐奕蓉控制的亮牛五金和杭牛五金♀□,與公牛集團交易往來密切?。2016-2018年π⊿?,公牛集團對亮牛五金和杭牛五金銷售額共計分別為5203.04萬元、7373.94萬元和7690.91萬元↑π,同一時期☆∵∵,杭牛五金在公司前五大客戶中分別位列第五、第四和第五∟。

                                                                    來源時代周報時代周報記者:李靜近日∟∴,深陷專利訴訟被索賠10億元的公牛集團股份有限公司(下簡稱「公牛集團」)迎來了一絲曙光□?。7月3日⊙,國家知識產權局複審宣告♀,江蘇通領科技有限公司(以下簡稱「通領科技」)起訴公牛集團兩項專利無效△↑□。

                                                                    這意味着10億元的專利索賠案還沒有塵埃落定π,最終結果還得等南京中院的最終判決∵。毛利率下滑作為「插座一哥」的公牛集團∵⊿⊿,其營收表現算得上「優等生」♀∵,但是光鮮的背後伴隨隱憂⊙☆☆。除了尚未塵埃落地的10億元專利訴訟案〇↑?,公牛集團還面臨毛利率下滑、存貨激增的問題□┊。

                                                                    一邊曾大手筆現金分紅〇◇,一邊募集大額資金進行產能擴建♂□⌒,難免惹來質疑∟◇。再加上懸頂的10億元專利訴訟案以及關聯交易的問題☆∟∴,公牛集團IPO進程還需面對重重考驗↑◇∵。

                                                                    公牛集團證券部工作人員在接受時代周報採訪時表示□,目前公布的是兩項專利複審的情況♀,已經被國家知識產權局專利局宣布無效∵,但是與通領科技的訴訟結果┊π,還是以南京中院的公告為準♀π。

                                                                    在營收表現不錯的情況下↑♂,公牛集團的凈利潤增長動力稍顯不足♂,並且毛利率還在不斷下滑⊙π┊。公牛集團招股書披露◇↑∟,2016 ~2018年☆┊,其凈利潤分別為14.07億元、12.85億元、16.77億元◇△⌒,增長幅度分別為40.78%、-8.67%、30.45%∟﹡♀。主營業務毛利率分別為45.21%、37.79%和36.62%⌒⊙﹡,呈現逐步下降的趨勢♀↑。

                                                                    ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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